借新还旧支撑发债规模,券商业务有望持续火爆2020年上半年

简介: 借新还旧支撑发债规模,券商业务有望持续火爆2020年上半年,为对冲疫情对国内经济造成的冲击、缓解市场流动性风险,国内边际宽松力度明显加大,推动1-4月发债成本

来源:券商中国债券市场持续火爆,券商的债券承销业务规模也水涨船高。

东方财富Choice数据显示,截至8月底,以扣除中票、短融后的口径统计,年内券商累计债券承销规模已超5.6万亿,同比大增近三成。

其中,中信证券和中信建投依然大幅领先行业,年内债券承销规模双双超过6000亿元;国泰君安、海通证券等紧随其后,累计有13家券商年内债券承销规模超过千亿。

但是,市场人士认为,刚性的借新还旧需求仍在,9月到12月的发债规模有望维持高位,券商相关业务也可能持续火爆。

券商债券承销规模持续上升庞大的债券市场,为券商了足够的业务规模,东方财富Choice数据显示,前8月券商累计承销债券11578只,总规模达5.6,同比增长28.77%。

中信证券和中信建投依然是行业当之无愧的龙头,前8个月,中信证券以6933.05亿的累计承销规模稳居榜首,中信建投则承销了6025.57亿。

同时,国泰君安、海通证券、中金公司、平安证券、华泰证券、光大证券、招商证券、中银国际、华泰联合、国信证券以及广发证券的同期债券承销规模都超过了1000亿元,使得千亿规模的券商达到了13家。

国泰君安以3749.04亿元的规模位居行业第三,也是除了“双中”之外唯一达到3000亿规模的券商。

“债券承销业务相对标准化,‘马太效应’会比较明显,”一家中型券商债券承销人员对券商中国记者表示,债券承销也会和IPO、再融资等业务绑定,事实上增强了头部券商的规模效应。

对券商而言,债券承销业务中,中票、短融等产品往往已经成为厮杀的蓝海,券商在相关业务上低价厮杀已经屡见不鲜,相对而言,公司债不仅规模较大,利润空间也更高,是各家券商关注的重点。

数据上看,同期券商公司债累计承销规模已经达到了2.22万亿,占整体债券承销业务的比例达到39.36%,远远领先于非政策性金融债、地方债以及资产证券化产品。

借新还旧支撑发债规模,券商业务有望持续火爆2020年上半年,为对冲疫情对国内经济造成的冲击、缓解市场流动性风险,国内边际宽松力度明显加大,推动1-4月发债成本显著下行,推升了全市场债券发行的规模,使得券商相关业务也水涨船高。

刚刚过去的8月份,共有85只信用债(企业债、公司债、中票、短融、资产支持证券)推迟或取消发行,规模合计498.51亿元。

但是,整体来看,借新还旧的刚性需求导致年内债券发行的规模不会大幅下降,年内剩余期间债券发行规模仍然会维持高位。

上海一家券商的首席债券分析师向记者分析,年内信用债到期偿还量为8.05万亿元,提前兑付量为0.29万亿元。


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